社服行业简评报告：五一旅游消费复苏强劲 长线、出境游需求显著释放

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携程预测五一 预订数据超过疫前，恢复程度景区>酒店>机票。携程发布《2023 年五一假期旅游预测报告》，距离假期不到10 天，携程平台的五一国内酒店、景区门票、机票订单量均反超2019 年水平；从恢复程度来看，景区门票>酒店>机票。携程大交通市场搜索指数显示，截至当前，2023 年五一假期的境内机票搜索热度超过2022 年同期290%以上，恢复至2019 年同期110%；住宿行业的火爆程度更是远超预期，“五一黄金周”境内酒店市场搜索热度已达2022 年五一同期9倍以上，相较2019 年五一同期也增长近200%。

五一假期国内长线游、出境游需求释放显著，五一假期国内长线游、出境游需求释放显著，出游人数占比分别为56%和15%。据携程，截至4 月19 日，五一长线出游订单占比接近70%，相较2019 年高出6pct，疫情后长线旅游升温。从酒店入住天数来看，住3 天和住4 天的人数占比均有增高，其中入住4 天的人数占比增长最为显著，相比2019 年同期增长5pct。

酒店预订量价齐增，途家民宿发布《2023 五一民宿出游报告》显示，截至4 月17 日，平台“五一”民宿提前预订量是2019 年同期的2 倍，平均间夜价格达到534 元。

海南主要机场客流：月初至今，海口美兰机场累计班次10365 架，同比+231.89%，恢复至2019 年同期114.49%。海南三亚凤凰机场月初至今累计班次7856 架，同比增长644.64%，恢复至2019 年同期120.29%。

行情回顾：上周（4 月17 日-4 月21 日）申万社服行业指数涨幅-5.75%，在申万一级行业中排名第30。同期沪深300 指数涨幅-1.45%。社服跑输沪深300 指数4.30 pcts。个股表现中，社服行业涨幅前5 个股为米奥会展（+22.84%），科德教育（+14.99%），西安旅游（+7.76%），ST 开元（+5.73%），力盛体育（+5.52%）。

投资建议：五一假期出游需求显著，国内长线游、出境游产品预订高涨，机票、酒店受益于出游热度，预订数据同比大幅增长，看好旅游市场热度攀升带来的板块投资机会。建议关注酒店（锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团）、景区（中青旅、天目湖、宋城演艺）、出境游（众信旅游、携程）、免税（中国中免、王府井）等板块一季报后的旺季催化行情。

风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险。

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