热门中概股大幅反弹，中国资产具备见底条件了吗？

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股汇联动性强，汇率波动对股票市场的影响不可小觑。对中国资产来说，深受人民币汇率波动的影响，汇率强弱对外资净流向影响显著，外资净流向表现更是被市场视为重要的风向标信号。

昨夜，热门中概股出现久违的反弹走势，久违的上涨重新提振了市场的做多信心。在中概股快速反弹的背后，离不开两个因素的影响，一个因素美元的快速回落，强势美元的表现有所削弱；另一个因素是美元离岸人民币快速回暖，汇率有所走强，刺激中国资产的快速上涨。

最近两个月时间，A股市场调整压力比较大，深证成指与创业板指数已较4月初高位出现了10%以上的跌幅。沪指表现相应抗跌，但同样较近期高位调整超过200点的空间。

与之对应的是，美元离岸人民币从今年4月份以来，出现了加速调整的走势，从6.8附近的位置快速调整至7.13的水平，在股汇联动性强的背景下，汇率走弱对中国资产的影响非常明显。

汇率走弱，既有美元指数再度回升的影响因素，也有经济数据表现较市场预期略有逊色的影响。不过，观察当前的市场环境，这两项数据似乎有逐渐改善的迹象。

前者，美元指数开始出现回落走势，一旦美联储采取暂停加息的措施，意味着美联储加息周期拐点会逐渐出现，但美国高通胀现象不解决，依然影响着美联储的政策落地；后者，虽然此前经济数据不及市场预期，但从5月财新中国制造业PMI数据分析，时隔两个月时间重新回到了扩张区间，经济基本面有回暖改善的迹象。

热门中概股的股价走向，成为了市场的重要风向标。中概股的走强也是反映出具备敏锐嗅觉的资金动向，股市是经济晴雨表，中国资产开始出现见底回升的走势，也从一定程度上反映出中国经济基本面有逐渐回暖改善的趋势。

热门中概股走强，对A股和港股市场具有一定的积极影响。虽然目前中概股的反弹持续性仍需观察，但相对海外市场的估值水平，A股与港股市场的估值优势明显。具备良好的估值优势，成为市场企稳的重要指标之一，A股港股可否触底回升，仍需要看汇率表现，当汇率出现实质性的回暖，那么中国资产也会快速反弹，并摆脱底部位置。

稳定回暖的汇率走势、大资金的持续净流入表现以及良好的估值优势等条件，成为中国资产见底回升的重要条件。在中国资产本身具备低估值优势的基础上，一旦汇率回暖反弹，将会很快刺激外资资金的净流入动作，并推动市场行情的触底回升。由此可见，汇率表现如同资产价格走势的价格锚定，汇率企稳回暖是股市反弹的重要条件，近期A股港股市场跌幅较大，一旦确立见底信号，市场情绪反转会引发各路市场资金的流入，中国资产的估值底部需要好好珍惜。

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